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「网上配资」金达威股票怎么样:维生素价格大涨推动2018Q1业绩高增长

2019-12-12 股票配资网 评论 阅读
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金达威公司股票怎么样:维他命价格大涨推动2018Q1营业额高增长

  金达威(002626)

  暴力事件:2018Q1预定实现归母净利润3.3-3.6亿,上年增长398%-443%。

  维他命价格大涨推动营业额高增长。我们认为公司业绩高增长的主要因素包括3个各个方面:1)维他命缺货价格大涨:VA的国外环境保护方针趋严+BASF甜醛厂房停产,导致全世界VA产能减少超过40%,VA出价从2017年1月的264元/千克涨至1425元/千克,上年跌幅超过446%;VD3受到国外环境保护方针趋严的负面影响导致供给减少,VD3出价从2017年1月的70元/千克涨至455元/千克, 网上配资上年跌幅超过550%。VA和VD3价格大幅上涨,明显提升公司业绩刚性。从海内外竞争者状况来看,短期恢复供给的风险较小,价格很可能维持在低位甚至停滞上涨。2)辅酶Q10销售量增长:辅酶Q10产能更进一步扩大,综合性价格降低,销售量出现显著增长。3)国外脑白金的业务完成资源共享,收入和净利润都略有增长。

  VA和VD3价格停滞攀升,18年净利润不低于10亿。根据我们推算,2018年该公司净利润估计不低于10亿。金达威VD3和V3的年产能分别在1000吨和3000吨大约,单季平均值销售量分别为250吨和750吨。以三季度统计数据基础上,按照VD3价格从140元上涨至435元,VA价格从148元上涨至400元,相同增厚2.6亿收入,按照50%净汇率(考虑药厂成本增加 网上配资、17%的进口增值税率、15%的所得税率)推算增厚营业额刚性1.3亿。即便不考虑价格停滞上涨,按照现阶段价格推算,2018多年前三季度的价格均处于上涨,单季平均值增厚净利润1.3亿,总计3.9亿,再加上辅酶Q10和脑白金总计增厚1亿左右,也就意味着在2017年4.9亿净利润的为基础,2018年备考归母净利润将翻番达到10亿左右,备考市值仅9倍。

  利润预报与融资提议。预定该公司2017-2019年EPS分别为0.80元、1.66元、1.88元,相同MAC分别为19倍、9倍、8倍,维持“买入”评分。2018年金达威归母净利润约10.2亿,其中药厂(维他命+辅酶Q10)9.2亿 网上配资,脑白金1亿,分别给予15倍和25倍MAC,相同估值分别为138亿和25亿,总计目的估值163亿,相同目标价为26.46元。

  可能性提示:脑白金卖出或低于预想的可能性;药厂价格大幅震荡的可能性。

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