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「外汇配资」片仔癀股票行情:2017年度业绩预增超预期,核心产品量价齐升

2019-12-12 股票配资网 评论 阅读
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片仔癀股票行情:2017本年度业绩预增超预想,架构的产品量价齐升

  片仔癀(600436)

  事 件

  昨天晚上,公司发布 2017 年业绩预增新闻稿, 归属香港交易所大股东净利润预定增加 2.14-3.22 亿元, 即年均归母净利润范围内在 7.51-8.58 亿元, 上年增长40%-60%。扣除非持续性诸家后的归母净利润预定增加 1.96-3.03 亿元, 年均扣非纯利 7.19-8.26 亿元, 上年增长 38%至 58%。 业绩预增主要因素是子公司片仔癀药业公司产品增长带动收益的增长;另外, 处置漳州太尔科技股权股份有限公司公司股票,对公司当期诸家负面影响约为 2,132 万元。

  第一季外汇配资度实现归母净利润范围内 0.77-1.84 亿元,营收逐季走高

  公司前三季度实现归母净利润 6.74 亿元,单季收益平均值约 2.24 亿元,且营业额比较光滑;根据年均营业额预告,我们推算第一季度单场实现归母净利润范围内约 0.77-1.84 亿元,主要是由于第一季度是公司年均开销计提集中最低点;营收各个方面,公司单季以往营收逐季持续增长,我们预报 2017 年第一季度营收约 9-10 亿元,营收逐季增长一部分是由于公司子公司医药商业的业务高增长(主要由福州片仔癀宏仁医疗器械执行),另外医药工业部份架构的产品片仔癀停滞提价,量价齐升。

  架构的产品片仔癀停滞提价,销售量预定提升超过 30%,量价齐升显著

  公司医药工业部份架构的产品为片仔癀,治疗疗效主要是护肝保肝,用于急慢性病原糖尿病,痈疽疔疮等,去年前三季度公司肝癌服用实现营收 10.72 亿元,上年增 34.69%,占医药工业分支机构营收的 93.5%;片仔癀所用原料包括外汇配资天然葡萄、药材等多味贵重药材,由于国外天然葡萄现阶段存货受限,从2005 年开始,国家所对天然葡萄进行严格管理,实行配额制管理工作, 人工养麝也远不能满足原材料需求,片仔癀存在长年提价根基。 在 2007-2017 年十年间,片仔癀国外出厂价提价 9 次,国际性进口提价 8 次;国外近期售价外汇配资 530元/粒, 两年两次提价跌幅达 15%;外国供应价格上调不超过 3 美元(目前为止约 48 美元/粒)。 我们估算年均肝癌服用(片仔癀)营业额增速在 35-40%,扣除提价负面影响,片仔癀锭剂预定销售量增长超过 30%,架构的产品量价齐升显著。

  日化的业务充份放大公司业绩,将来营业额增长新发动机

  依托片仔癀较低的海内外名气,公司在片仔癀香水、化妆品等日化续作停滞开拓。 2016 多年前三季度实现 2.44 亿元,上年大增 41.41%;相比目前为止日化的业务开展更为顺利的云南白药,我们认为公司架构的产品片仔癀与云南白药自成知名少数民族药材珍品,同为国家所绝密级,将来日化的业务将媲美云南白药,成为将来营业额增长新发动机。

  利润预报与融资评分

  受天然葡萄等贵重药材原材料供给限制,并参考架构的产品片仔癀以往提价近代,我们预定将来两年片仔癀国外售价仍能保持每年 6-8%大约的提价振幅( 2016 年提价 40 元,提价振幅 8.6%, 2017 年提价 30 元,提价振幅 6%)。我们预报 2017-2018 年公司实现营业收入 36.7\45.5\56.4 亿元,实现归母净利润 8.1\10.0\12.8 亿元,相同 EPS 为 1.35\1.66\2.12 元,昨天收盘( 72.08 元)相同 MAC 为 53\43\34 倍,首次给予“入股”评分。

  可能性提示

<外汇配资p>  原料价钱轻微震荡;的产品提价后卖出远逊预想。

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